生长激素集采之战打响 谁会是赢家？

自广东联盟集采将生长激素纳入后，相关个股大跌不止，针对资本市场反应，企业们积极回应各方关切来维稳股价。聚光灯下，以长春高新为首的企业的一举一动都备受业内关注。

此次放弃水针集采，似乎十分合理。此前亦有分析称，此次广东联盟集采，除广东省外均为相对不发达省份，营收贡献比相对较低，且生长激素院外占比高，联采覆盖金赛药业生长激素较少销售额，金赛药业似乎没有必要为了争这一点销售额去大幅度降价。

据中泰证券测算，此次获得报量的金赛药业、安科生物相对应的集采规模为1.17亿元、4590万元（按照挂网价格进行计算），占两家公司的收入体量很小（2020年金赛药业、安科生物收入分别为58亿元、17亿元），对公司短期业绩影响可控。

如果广东联盟集采只是小小的试验田，那此前业内担心的是什么？道理不过是，虽然此次公立医疗机构参与集采的金额占公司收入体量很小，但是考虑到水针最高有效申报价相比挂网价格70%左右的降幅，以及院内院外价格联动、联盟采购向全国扩围的可能性，生长激素的相关企业尤其是水针的3家企业的参与策略和应对方式就极为引人关注了。

另外，东莞证券也指出，目前生长激素的市场格局更多由市场化竞争所致，医保作用较小。目前格局是否会被打破，主要看生长激素水针供应商在此次联盟采购中的表现。如果有部分企业采取较为激进的策略，而部分企业采取保守措施，激进的企业有可能会通过院内市场打开竞争渠道，抢夺未中标企业的院内市场份额。此次生长激素联盟采购的影响几何，仍需观察企业最终如何抉择以及联采落地的结果。

纵观另一边，在粉针里占据优势的安科生物，也在不断扩大粉针产能，想要获取更多市场份额。据其自身透露，公司年产2000万支人生长激素（粉针）新增生产线已经向药监部门申请投入生产，目前处于正常审批中，预计本月底前能获批，但具体时间还要等国家药监局通知。2019年6月，安科生物的水针生长激素获批，2021年迎来快速放量，2022年是其水针保持快速增长的关键年份。不管是粉针还是水针，此次集采的抉择无疑十分重要。此外，安科生物的生长激素长效剂型即将上市，整体竞争力有望大幅提升。

长春高新也有远谋，在其最新的公告，长春高新也透露长效生长激素有其特有的依从性优势，公司正在加大力度全力推广。此外，生长激素市场空间巨大，公司正在成人适应症领域进行积极推广，未来成人适应症领域将成为公司新的利润增长点。

生长激素的集采之战，仅仅只是一个开始，改变已经悄然发生。