生物制药行业交易热情减退？

近年来，生物制药行业的并购和许可交易异常火爆。不过就年度公开的数据来看，2021年这一趋势似乎有所减弱。

并购交易略显平静

2021年生物制药领域的并购略显平静：截止2021年12月14日，本年度生物制药领域并购交易金额为809亿美元，为近四年新低，略高于2017年的772.7亿美元。不过，该数据未纳入最近几笔尚未完成的交易。

12月有2项大型并购交易进入到2021年生物制药并购交易前5名：12月13日，辉瑞以交易总额约67亿美元收购Arena；澳大利亚生物医药巨头CSL公司12月14日斥资117亿美元收购瑞士制药商Vifor。

许可交易

近年来，整个生物制药行业的项目高溢价日益突出。尽管2021年公司估值有所下降，但有竞争力的项目仍然拥有丰厚的许可交易价格标签。

从披露了预付款的交易来看，目前，2021年生物制药行业的具体项目许可交易预付款总金额已超过90亿美元，该数字同样创下2017年以来最低记录，不过许可交易预付款平均值维持在较高位置。

值得注意的是，2021年生物制药行业的项目许可交易预付款排名中，肿瘤项目并没有登顶。2021年支付的最大一笔预付款是葛兰素史克以7亿美元获得Alector两种针对神经退行性疾病的抗体。紧随其后的是多项肿瘤领域的项目交易。

值得一提的是，近期多项重磅交易继续进行：12月8日，阿斯利康将向Ionis支付2亿美元的预付款，并在获得监管部门批准后向Ionis支付高达4.85亿美元的附加条件款项。12月20日，百济神州与诺华就前者在研TIGIT抑制剂Ociperlimab达成许可交易，将从诺华获得3亿美元的现金预付款，以及后期有望获得其他数十亿美元收益。

新冠疫苗现金发威

近年来，新冠疫苗为多家大型制药公司带来了丰厚的收益。以辉瑞为代表的公司开始利用新冠疫苗现金进行疯狂交易。仅在2021年下半年，辉瑞就进行了5项主要收购/许可交易。不排除未来几年有更大规模的收购。